Wie bewerten Investoren Start-ups in der Pre-Seed-Phase?

Pre-Seed-Investoren bewerten primär Team, Marktchance und frühe Vision – nicht Kennzahlen.

Sie suchen nach außergewöhnlichen Gründer:innen mit relevanter Erfahrung, einem großen adressierbaren Markt, einer überzeugenden Problem-Lösungs-Passung und hoher Kapitaleffizienz. Anders als in späteren Phasen geht es bei der Pre-Seed-Bewertung um Potenzial, nicht um Nachweise. Investoren wetten auf die Umsetzungsfähigkeit der Gründer:innen, nicht auf Umsatz- oder Traction-Daten.

Worauf Pre-Seed-Investoren tatsächlich achten

In der Pre-Seed-Phase fehlt den meisten Startups eine belastbare Traction. Es gibt keinen Umsatz, nur begrenzte Nutzerzahlen und oft lediglich ein MVP oder einen Prototypen. Was bewerten Investoren also, wenn klassische Metriken noch nicht existieren?

Die Antwort: Sie bewerten die Bausteine für künftigen Erfolg.

Die fünf zentralen Bewertungskriterien

1. Gründungsteam

Das Team ist in der Pre-Seed-Phase der wichtigste Faktor. Investoren fragen:

Founder-Market-Fit. Warum sind Sie die richtige Person, um dieses Problem zu lösen? Relevante Branchenerfahrung, technische Expertise oder ein persönlicher Bezug zum Problem sind entscheidend.

Komplementäre Fähigkeiten. Deckt das Team Produkt, Technologie und Go-to-Market ab? Solo-Gründer:innen werden besonders kritisch geprüft, außer sie bringen außergewöhnliche Profile mit.

Resilienz und Durchhaltevermögen. Startups erleben laufend Rückschläge. Investoren suchen Belege dafür, dass Sie Herausforderungen bewältigen können – etwa frühere Startup-Erfahrung, erfolgreich abgeschlossene schwierige Projekte oder überwundene Hürden.

Coachability. Nehmen Sie Feedback an und passen sich an? Gründer:innen, die starr oder defensiv wirken, sind ein Warnsignal.

Commitment-Niveau. Sind Sie in Vollzeit und voll fokussiert? Teilzeit-Gründer:innen ziehen selten ernsthafte Pre-Seed-Investments an.

In dieser Phase sagen Investoren oft, sie wetten auf den Jockey, nicht auf das Pferd.

2. Marktchance

Selbst das beste Team kann in einem zu kleinen Markt nicht erfolgreich sein. Pre-Seed-Investoren bewerten:

Total Addressable Market (TAM). Ist das eine Chance von über 1 Mrd. USD? Venture-Capital-Logik erfordert sehr große Outcomes, um das Risiko zu rechtfertigen.

Markttiming. Warum jetzt? Was hat sich verändert, sodass dies der richtige Zeitpunkt für Ihre Lösung ist? Neue Technologien, regulatorische Verschiebungen oder Verhaltensänderungen öffnen Zeitfenster.

Rückenwind. Welche Makrotrends beschleunigen die Adoption? Investoren wollen Märkte mit Momentum, nicht mit Gegenwind.

Wettbewerbslandschaft. Ist der Markt weit offen oder überfüllt? Frühphaseninvestoren bevorzugen unterversorgte Märkte, in denen ein Startup eine Position aufbauen kann, bevor große Player aufmerksam werden.

3. Problem und Lösung

Investoren müssen überzeugt sein, dass Sie ein reales, schmerzhaftes Problem identifiziert haben:

Problemklarheit. Können Sie das Problem einfach erklären? Wenn Sie es nicht klar darstellen können, werden Kund:innen es ebenfalls nicht verstehen.

Differenzierung der Lösung. Warum ist Ihr Ansatz den Alternativen um den Faktor 10 überlegen? Inkrementelle Verbesserungen rechtfertigen selten ein Venture-Investment.

Produktvision. Wohin entwickelt sich das? Investoren wollen eine überzeugende langfristige Vision sehen, nicht nur ein einzelnes Feature.

4. Frühe Signale

Auch wenn Metriken nicht zwingend erforderlich sind, hilft jeder Nachweis von Traction:

Kundengespräche. Haben Sie mit potenziellen Kund:innen gesprochen? Was haben Sie gelernt?

Wartelisten oder LOIs. Frühe Nachfragesignale – auch unverbindliche – belegen Marktinteresse.

Feedback zum Prototypen. Falls Sie ein MVP haben: Was sagen die ersten Nutzer:innen?

Pilotkund:innen. Schon ein zahlender Kunde oder ein verbindlich zugesagter Pilot stärkt Ihre Position deutlich.

Pre-Seed-Investoren erwarten keinen Product-Market-Fit. Sie wollen jedoch Belege sehen, dass Sie lernen und iterativ darauf hinarbeiten.

5. Kapitaleffizienz

Pre-Seed-Runden liegen typischerweise bei 250 Tsd. bis 1 Mio. USD. Investoren fragen:

Was erreichen Sie mit diesem Kapital? Klare Meilensteine sind entscheidend – MVP launchen, erste Kund:innen gewinnen, zentrale Annahmen validieren.

Wie lange reicht es? Die meisten Pre-Seed-Runden sollten eine Runway von 12–18 Monaten finanzieren.

Was belegt Ihre Seed-Readiness? Investoren wollen wissen, dass die nächste Runde leichter wird, weil Sie zentrale Annahmen de-risked haben.

Mehr dazu, was Investoren in jeder Phase erwarten, finden Sie in unseren Investor-Coverage-Daten.

Worauf Pre-Seed-Investoren nicht fokussieren

Im Unterschied zu späteren Phasen interessieren sich Pre-Seed-Investoren typischerweise weniger für:

• Detaillierte Finanzprognosen (sie wissen, dass Sie schätzen)

• Perfekte Unit Economics (zu früh für belastbare Messung)

• Große Teams (lean ist besser)

• Hochglanz-Pitch-Decks (Substanz vor Stil)

Sie suchen nach rohem Potenzial, nicht nach perfektionierter Ausführung.

So finden Sie passende Pre-Seed-Investoren

Nicht alle Investoren fokussieren sich auf Pre-Seed. Viele VCs investieren erst ab Seed oder später, wenn mehr Daten vorliegen. Die falschen Investoren anzusprechen kostet Zeit.

SheetVenture hilft Gründer:innen, Investoren zu identifizieren, die aktiv in Pre-Seed investieren. Filtern Sie nach Phase, Sektor und jüngster Aktivität, um eine Liste von Investoren aufzubauen, die wirklich an Early-Stage-Wetten interessiert sind.

Das Fazit

Die Pre-Seed-Bewertung konzentriert sich auf Team, Markt und Vision – nicht auf Kennzahlen. Investoren setzen auf Gründer:innen, denen sie zutrauen, Unsicherheit zu navigieren, große Märkte zu erschließen und etwas Relevantes aufzubauen.

Ihre Aufgabe in der Pre-Seed-Phase ist nicht zu beweisen, dass Sie schon gewonnen haben. Sie müssen zeigen, dass Sie ein Investment wert sind.

Fragen zur Positionierung Ihres Startups für Pre-Seed-Investoren? Sprechen Sie mit unserem Team.

SheetVenture hilft Gründer:innen, mit aktiven Pre-Seed-Investoren in Kontakt zu kommen – damit Sie bei Personen pitchen, die tatsächlich in Ihrer Phase investieren.