Wie läuft ein typischer VC-Entscheidungsprozess ab?
VC-Entscheidungen durchlaufen sechs Phasen – vom Screening bis zum Term Sheet. Erfahren Sie den typischen Prozess, den Zeitrahmen und wie Sie ihn erfolgreich steuern.
Der typische VC-Entscheidungsprozess umfasst 4–6 Stufen: Erstprüfung, Partnertreffen, vertiefte Due Diligence, Partnerdiskussion, Abstimmung im Investment Committee (IC) und Term Sheet.
Der gesamte Prozess dauert je nach Fonds und Deal 4–12 Wochen. Die meisten Startups werden in der Erstprüfung oder nach dem ersten Meeting aussortiert. Nur Deals, die mehrere interne Prüfpunkte bestehen, erreichen das IC für die finale Entscheidung. Das Verständnis dieses Prozesses hilft Ihnen, Timelines zu steuern und Signale präzise zu interpretieren.
Warum das Verständnis des Prozesses wichtig ist
Für die meisten Gründer ist VC-Entscheidungsfindung intransparent. Ohne Verständnis der internen Dynamik können Sie nicht:
einordnen, wo Sie im Prozess stehen
Timeline und nächste Schritte antizipieren
echtes Interesse von höflichem Hinauszögern unterscheiden
sich auf jede Phase wirksam vorbereiten
Die Kenntnis des typischen Prozesses hilft Ihnen, Erwartungen zu managen und Deals strategisch voranzutreiben.
Für mehr Kontext dazu, wie VCs Investments bewerten, lesen Sie unseren Leitfaden zu dem Verständnis der VC-Investment-These.
Die sechs Stufen der VC-Entscheidungsfindung
Stufe 1: Erstprüfung (1–3 Tage)
Ihr Deck oder Intro landet bei einem Associate, Principal oder Partner. Dort werden 2–5 Minuten auf Folgendes verwendet:
Fit bei Phase und Sektor
Teamhintergrund
Grundlegende Traktionssignale
Offensichtliche Red Flags
Ergebnis: 80–90 % des Inbounds werden hier abgelehnt. Die verbleibenden Deals erhalten ein erstes Meeting.
Stufe 2: Erstes Meeting (30–60 Minuten)
Ein Partner oder ein Senior-Teammitglied trifft Sie – häufig per Video oder auf einen Kaffee. Bewertet werden:
Gründerqualität und Kommunikation
Klarheit von Problem und Lösung
Größe der Marktchance
Belege für frühe Traktion
Ergebnis: 50–60 % werden nach diesem Meeting nicht weiterverfolgt. Starke Kandidaten gehen in die vertiefte Bewertung.
Stufe 3: Vertiefte Due Diligence (1–4 Wochen)
Hier findet die eigentliche Arbeit statt. Das VC-Team führt durch:
Kundengespräche: Gespräche mit Ihren Nutzern oder Käufern
Marktrecherche: Quantifizierung der Chance und Analyse des Wettbewerbs
Finanzprüfung: Analyse von Kennzahlen und Unit Economics
Referenzprüfungen: Backchannel-Gespräche über die Gründer
Ergebnis: Viele Deals scheitern während der Due Diligence, wenn Annahmen sich nicht bestätigen.
Stufe 4: Partnertreffen (1 Stunde)
Sie präsentieren vor mehreren Partnern, teils vor der gesamten Partnerschaft. Das ist Ihre Chance, die gesamte Entscheidungsgruppe zu überzeugen.
Was bewertet wird:
Können Sie einen Raum führen?
Sind die Partner von der Opportunity begeistert?
Gibt es interne Champions für Ihren Deal?
Ergebnis: Partnertreffen sind häufig der letzte Filter vor dem IC.
Stufe 5: Abstimmung im Investment Committee (IC)
Die Partnerschaft stimmt formell darüber ab, ob investiert wird. Die IC-Dynamik variiert:
Einstimmige Zustimmung: Alle Partner müssen zustimmen (häufig bei kleineren Fonds)
Mehrheitsentscheid: Die meisten Partner stimmen zu (häufig bei größeren Fonds)
Champion-Modell: Ein Partner sponsert den Deal und übernimmt die Verantwortung
Ergebnis: Deals, die das IC erreichen, haben eine Abschlussquote von 50–70 %. Eine Ablehnung im IC ist oft final.
Stufe 6: Term Sheet und Closing (1–4 Wochen)
Wenn das IC zustimmt, erhalten Sie ein Term Sheet mit Bewertung, Investitionsbetrag, Board-Zusammensetzung und zentralen Konditionen. Danach folgen Verhandlung, rechtliche Dokumentation und Closing.
Erwartungen an die Timeline
Schnelle Deals (4–6 Wochen): Hohe Überzeugung, Wettbewerbsdynamik oder bestehende Beziehung Durchschnittliche Deals (6–10 Wochen): Standardprozess mit gründlicher Due Diligence Langsame Deals (10–16+ Wochen): Komplexe Due Diligence, interne Zurückhaltung oder geringe Priorität
Wenn Sie nach mehr als 8 Wochen keinen klaren Fortschritt sehen, könnte der Deal ins Stocken geraten.
Wie Sie den Prozess schneller durchlaufen
Erzeugen Sie Dringlichkeit. Mehrere interessierte Investoren beschleunigen Entscheidungen.
Reduzieren Sie Reibung. Halten Sie Datenraum, Referenzen und Finanzdaten bereit.
Bauen Sie interne Champions auf. Partner, die Ihren Deal lieben, treiben ihn voran.
Nutzen Sie SheetVenture, um Investoren mit schnelleren Entscheidungsprozessen und aktueller Aktivität zu identifizieren.
Die Quintessenz
VC-Entscheidungen folgen einem strukturierten Prozess: Erstprüfung, Meetings, Due Diligence, Partnerdiskussionen, IC-Abstimmung und Term Sheet. Das Verständnis jeder Stufe hilft Ihnen, Signale zu lesen, Timelines zu steuern und Deals voranzubringen.
Die meisten Deals scheitern früh. Die erfolgreichen erfordern das Navigieren jedes Prüfpunkts.
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